2019年风光项目建设工作方案解读电话会纪要

大家晚上好，很高兴在这里跟大家就今天发的这个通知作个交流，因为光伏之前都经历过很多次征求意见了，所以对大家的心里冲击也并不是很大，绝大多数的信息都是符合预期的，大家是有比较充分的准备了，针对一些关键点，今天在这里跟大家交流一下。

通知是在平价项目落地之后发出来的，5月22号新发的平价项目也反映出一些特点。我们可以看一下国家能源局发的这个平价通知，第一批平价项目中光伏占比是比较高的，并且风电和光伏都是有市场化交易的，也预示未来整个发展趋势，无论是风电还是光伏，市场化交易将会成为比较重要的一个组成部分。

针对今天这个政策，国家能源局还特定出台了一个解读文件，也集中反映了他们希望在政策变动特别大的时间节点，尽可能向市场清晰传达国家能源局制定政策的初衷。第一个初衷还是推动平价的发展，整个通知中也明确了第一还是推动平价项目，然后逐步把补贴降为零；第二就是严格的竞争配置，那么这个配置也是为了尽快的平价。过去大家看到各省风电和光伏的整个竞争力度我们觉得还是并不充分的。对于很多省份，在打分条件设置上面虽然电价的占比是达到了国家能源局的要求，但是由于它的一些设置条件，可能只是降低几分钱就能拿到电价降价的满分，那么这是不太利于尽快实现平价的。由于风电有大量的存量项目，以及风电传统的市场管理办法，在竞争配置方面风电竞争是要远远弱于光伏的，光伏的竞争更加激烈；

第三就是希望全面落实电力送出的三大条件，其实这个同样还是为了平价。那么落实电力送出的三大条件可以帮助投资企业更好的来衡量度电成本，以及消纳避免出现弃风、弃光的情况，也能更多的鼓励投资企业加入到新增市场中来。在同等条件下还是反复强调平价项目有优先的次序，也是为进一步鼓励大家去做平价提供的便利条件；第四对于地方政府来讲还是要求他们进行降低非技术成本，包括土地包括其他的一些成本。最终的目标是通过这几个方面的努力，希望项目尽快达到能源局在2020年平价的要求。

那么我相信诸位投资人还是比较关心这些政策发布之后对市场的冲击是怎么样的，对每年新增的量有一个什么样的影响，那么接下来我们分别说一下风电和光伏。

第一部分先说风电，在整个风电文件中反复强调“十三五”风电规划，如果我们再回过头看2016年发的风电十三五规划的话，它是要求在2020年确保达到210G以上，其中海上风电是5G。在解读文件中发言人也已经说了，一季度末已经完成了90%，那么这对于新增总量是不是就有一个比较大的冲击呢。我们测算了一下，现在已经核准未建的风电项目，应该还有100多GW，所以截止到2020我们认为增速应该不会受到什么影响，反而会出现一个加速的趋势。这里面比较准确的一个数字是2017年年底核准未建的风电项目在115GW左右，那么2018年还有一部分新增核准，然后再去掉2018年已经建成的，整个已核准但是没有建的项目，还有100多个GW的体量，这100多GW肯定是有部分是无法建成的，可能是土地可能是并网的条件不允许。但对于这两年的话风电开发企业的投资热情还是会非常高，他们在抢2019年跟2020年的电价。

另外一块大家还比较关心海上风电，海上风电在之前的研讨会上，出的政策可能更严厉一些，但这次通知缓和了一些。按照原来的“十三五”规划，2020年累计并网达到5GW以上，但是它的规划中明确是开工建设规模要达到10GW以上，这里面再看现在我们针对海上风电的管理，对于一个是在之前发的文件中也明确了降电价的这么一个幅度，另外一块的话就是对2020年之后包括2021年并网的这些海上风电，也作了一些更明确的一些制度设计。

同时要求各省针对自己之前核准的项目再进行梳理，其实能源局本意就是，大家还是要把真实能够开工能够并网的项目筛选出来。海上风电对于这些大的企业现在还是很有吸引力的，所以海上风电的最终并网规模和开工规模，我们认为应该还是会高于“十三五”规划的。

至于海上风电在未来竞争性的配置，过去像广东省这些海上风电强省已经开始率先准备了，但是整体竞价都比较温和，下一步各省如何来制定竞价模式我们还要拭目以待。主要的一个原因就是说2019年情况和2018年有一个更大的不同，你面临的平价时间节点越来越近了，如果你不能在这一到两年内消化整个电价下降幅度的话，你在最后一年集中消化的难度会非常得大，所以我们下一步也是拭目以待，就是看一下各省对新增项目的竞价模式如何来考虑。但是由于现有已核准项目的量非常大，我们预计它整个竞价残酷程度应该还是会远远小于光伏。

另外一块就是分散式风电，我们认为并不占用210GW的份额，如果分散式风电能有一个较快发展的话，那整体风电市场还是会有一个比较大的增幅，就是在原本“十三五”规划的基础上有比较大的增幅。过去两年，分散式风电大家讨论得也非常多，然后各省也发布了一些项目的备案，但是分散式风电总量一直都没有起来，很重要的一个原因还是分散式风电开发成本我们预计还是要比大型陆上风电要高一些。因为它单个项目体量更小，然后为了靠近用电侧，距离城市更近，那么土地各方面成本有可能还是要上升的，根据国外的一些经验，分散式风电最有可能的还是要参与到市场化交易来，售电电价还是要参考本地的售电电价，这样会有一个更高的电费收入，才能支撑分散式风电的发展。

就像我们刚才提到的平价项目里面，它有专门的分布式市场化交易的试点名单，如果大家来看这个名单的话也能够看到，这些试点区域有风电也有光伏，有新建的也有老项目，因此对于分散式风电未来的市场情况，还是希望大家能够密切关注市场化交易能否真实的落地。市场化交易的这个文件其实是2017年年底发布出来的，但是一直都没有特别好的落实，没有一个真实的项目落地，但配合着我们最近发布的配额制，分布式市场化交易很有可能在今年年底以及明年落地。这个新的市场空间一旦打开，对于风电、光伏，特别是无补贴市场，未来是可以形成一个非常强的支撑的。

第二部分再来说一下光伏，这次的通知明确了之前征求意见稿中的资源配置的情况，就是说要进行全国大排名，这个全国大排名就意味着各省在组织项目的时候，肯定是要尽可能的来降低电价，才能保证各省项目能够在全国排进这个补贴总量里面去。根据政府解读的话，它主要有三个信号，一个是稳定市场预期，所以对于新增光伏，我们预计还是在40-50GW，至少稳定在40GW以上，这个数字也是得到了国家能源局在不同的场合发言中的支持。去年新增装量44GW左右，如果出现大幅下滑就不叫稳预期了，所以它既然提出了这种稳定预期的话，还是希望整个市场能够保持一个匀速增长。那么转方向指的也是从高速增长向高质量发展转变，就是说每年新增是比较固定的、平稳的一个数字，但是你的整个项目布局以及补贴的节省情况比过去要更加优化。

另外一个就是说要改革管理机制，完善发展政策。其实这一系列机制跟刚才我们在最初介绍的这个目标是息息相关的，最大的目的还是要尽快降低补贴，通过以收定支的模式，让市场自发降低这个补贴强度，来实现更大规模的增长。文件中比较有亮点的，还是明确了分布式屋顶和集中电站来共同竞价，这种竞价模式其实我们认为对于中东部的分布式是有一个非常强的利好。因为很多分布式它只需要几分钱的支持，就能有一个较好的收益率，而且大家看平价项目里面，全部都是大型项目，无论是风电还是光伏，就是没有一个屋顶分布式。但是由于我们每年报竞价只有一次机会，如果报不上的分布式，那你这一年难道就彻底不做了吗，我相信也不是的，要根据这一系列文件明确了不要补贴的项目是不受限制的，那么也意味着在今年除了已经发布的平价集中电站项目，以及这些竞价的项目，下半年如果出现新的分布式，也还是会走无补贴的路，所以在下半年有一部分平价分布式还是会出现的。

文件也明确了，531之后并网的无指标项目，大概率是没有补贴了。这里面其实已经有项目开始参与到分布式市场化交易里面去了，分布式市场化交易将是531之后的无指标项目，以及过去两三年积攒下来无指标的大型光伏项目的一个出路。在解读里面其实政府发言人也说了，就是这份文件只是针对2019年新建的需要补贴的项目，过去没有指标的话要转为平价上网，以及通过绿证交易逐步来解决。因此根据这些信号来判断，大概率上我们认为这些无指标项目，恐怕最终的出路就是参与分布式市场化交易。然后再通过绿证的交易来拿到一些额外收益，如果没有市场化交易，而只是拿火电脱销电价的话，那么这些项目肯定是要亏损的，因为他们之前建设成本比较高，所以市场化交易所承担的项目总量，在未来我们认为应该还是会比较大的。

还有一块文件也明确了，就是已建成的项目每个季度会有一个电价补贴的降幅，就是你在承诺并网时间节点没有完成并网的话会有一个降幅，超过两个季度没有建成就取消补贴资格。这个制度也会影响每年新增总量，因为如果没有降幅，一旦承诺没有并网，那项目就彻底取消的话，会对开发企业有更大的压力，比如说你承诺是2019年年底之前并网，你做不到就完全没有补贴，大家压力就更大。这里它给了两个季度的宽限期。

之前我们做了40GW的预测，也是综合考虑到前端这些条件之后得出来的，即便有一些项目确实会在2020年之后来并，今年大家的建设热情应该还是非常高的，都在等待今年发完名单之后项目的落地。6月30号之前，预计各省竞价各方面的工作能够完成，两个季度的话对于一些企业来讲，还是能够把一些项目落地建完的。整体来讲，我们对于今年的预期还是保持稳定的在40GW以上。

还有一个亮点，就是强调数字化管理，要建立全国信息平台，整个市场将会变得的越来越透明，那这一系列的工作都是为了未来整体平价做准备的。过去两个月发的各个政策之间都是相辅相成。重点的一个目标就是2020年之前首先完成这个平价，然后2020年之后通过相应的引导政策，继续激励各省对可再生能源持续的支持力度。

政策的主基调在于稳中求进，补贴强度退坡的同时解决好消纳问题。具体来说，本次通知主要包括四个方面的总体要求：1、优先推进平价上网项目建设，然后再开展需要补贴的竞价项目。 5月22日，国家能源局已经公示了第一批风电和光伏平价上网项目共计20.76GW，其中，光伏14.78GW、风电4.51GW、分布式交易试点1.47GW。预计在2019年内投产的光伏4.61GW、风电1GW；2、竞价项目以上网电价为主要条件，优先建设补贴强度低、退坡力度大的项目；3、全面落实接入送出问题，新增项目须以电网具备消纳能力为前提，同时优先保障平价上网项目的接入送出；4、优化营商环境促进非技术成本下降，要求省级能源主管部门和监管要部门对土地使用等非技术成本降低的落实情况进行核实和监督。

2019年光伏发展的基本导向“稳、转、改”。稳：在2018年基础上保持光伏产业合理新增规模，保证发电及上游制造业持续健康发展。转：体现推动光伏发电从高速增长向高质量发展转变。改：体现“放管服”改革要求，光伏的管理机制能交给市场的就交给市场。通知再次明确：1、2019年新建光伏项目除户用和扶贫外，集中式电站和分布式电站都按照修正后电价进行排序遴选；2、2019年补贴预算总额度30亿元，其中户用7.5亿元， 补贴竞价项目22.5亿元；3、2019年以前并网的无指标项目，不纳入2019年的建设规模，也不参与2019年的竞价，未来可能会通过转平价和绿证交易等措施逐步解决；4、竞价项目明确申报前置条件和建设项目，逾期一个季度电价降低0.01元/千瓦时，两个季度仍未建成并网的取消项目补贴资格。

市场化导向促进光伏行业由周期迈向成长。我们预计2019年全球装机规模约125GW，国内装机规模为40-45GW。国内方面，平价项目4.6GW、技术领跑1.5GW、扶贫2GW、户用3.5GW、竞价项目30GW左右。这次政策下发，明确了19年光伏发展的各项要求，国内需求将全面启动。海外需求从18Q4以来一直保持强劲，并且大多数市场都已经脱离补贴依赖进入市场化发展阶段。短期来看，国内海外双重需求叠加，19Q3硅料、单晶硅片等环节有望出现供应偏紧的局面；长期来看，未来5-10年光伏将进入持续稳定的快速增长，每年新增装机需求有望保持在20%以上。

风电主攻方向在于积极推进平价上网和加大竞争配置力度。平价仍需要一定时间，管理导向仍以集中有序规划为主。具体的要求有：1、2018年底已核准有效且企业承诺继续建设的项目继续按原有电价推进；2、2019年新增规划项目一要考虑十三五规划，二要考虑消纳能力。可核准项目的规模以本地区2020年并网目标为基准，减去累计装机和已核准在建规模，分散式风电、海上风电、平价上网项目、示范试点项目和跨省跨区外送通道配套项目不计入测算；3、竞价项目电价权重占比约40%；4、已核准在建项目，如果消纳能力有限，优先落实自愿转为平价上网的项目的电力送出和消纳；5、海上风电由各省稳步推进，明确要求2021年底前建成并网。

2019/2020年风电仍是抢装周期，2021年迈入平价周期。国内风电并网已连续5个季度复苏，三年装机稳步增长趋势确立。三北陆续解禁后将贡献显著增量、主要风电运营商2019/2020年风电资本开支均大幅提升、退补节点临近将推动存量项目加速抢装，三大驱动力将推动风电延续复苏势头。按照我们统计，截至2018年底，已核准但未完成吊装的存量项目达91GW，预计2019/20年风电装机分别在28GW、35GW以上。再考虑到平价项目和分散式风电的发展及海上风电建设的节奏，我们预计2021年新增风电装机规模则有望保持在35-40GW。

政策平稳导向明确，风光比翼齐飞。

风险提示：政策落地推进缓慢，风电/光伏装机量低于预期等。

Q1：刚刚您也讲今年装机量光伏大概在40GW以上，目前国内装机量还比较少可能10GW不到，剩下大概30GW下半年有没有可能完不成？

 A：现在新增的量还是低于往年的，今年确实没有331或者630这种时间节点了，为什么大家报平价项目都这么积极？很大一部分原因其实主要是新增的项目没有，我们之所以能够维持40GW的预测，一方面是考虑到刚才我讲的这几个因素；另外一方面根据我们和华能包括其他各大央企以及地方国有能源企业的沟通来讲，今年他们的开发任务还是非常的重，国家政策的制定对于这些企业来讲还是有硬性开发压力的，这也是为什么大家报平价项目都这么积极。刚才我们谈到新的政策节点，如果是在630之前新的竞价能够完成，能够彻底把这个名单给拿出来的话，我们相信今年的40GW还是很有希望的。另外的话还有一部分就是过去没有并网的无指标的项目，其实现在是可以加入到竞价然后获得一个身份的，反倒是过去已经并网的但是没有指标的项目，那就是不能参与了。这里面很多无指标项目，它也只是建设了一部分，那么一旦竞价的话它各方面条件是比较成熟的，那么也是可以迅速完成建设以及并网的。

Q2：文件出台前已经并网的户用项目，会占用今年的7.5亿补贴盘子吗？

A：文件出台之前的项目其实分两个部分，18年531之后并网的以及19年530之前并网的，其实19年530之前并网的这些项目本身就是2019年并网的。另外一部分18年531后并网的项目量是非常少的，其实它并不会占用太多今年的补贴空间。因为18年531政策出台之后大量项目都停止了，新的户用项目的量非常小，所以我们认为对于户用7.5亿盘子，95%还是会用在今年新增的户用上面。

Q3：18年531之后没有补贴的并网的这些户用项目大概是300多兆瓦的规模？

A：没有这么多，而且对于户用，它其实后来是放宽到630了，就是630之前并网的户用都是能拿到2018年的电价以及补贴的，只有630之后很少的一部分户用是放在今年，然后会共同分这个7.5亿的盘子，但是量是非常低的。

Q4：7.5亿对应3.5GW，因为上半年已经建的也要算到这个盘子里面，您估计下半年还有多少？

A：现在上半年新增的户用统计，截止到现在这个数字我还没有拿到，但是整个3.5GW绝大部分应该还是在下半年的，因为上半年政策没有发布，其实大家对于户用也都没有动，只是在前期作一些准备。特别是给老百姓装，你不明确然后到时候我拿不到钱肯定是要投诉或者找你麻烦的，所以上半年我们认为户用新增量也非常的少，大家都在等待政策的落地。

Q5：黑户这里面到底是并网的还是没并网的多？因为大家以前早是很笼统的放在一块说吗，因为涉及到的到底能不能拉动这个需求？

A：大家可能担心这些黑户项目，是由于它已经消耗了组件，然后又没有拿到电价，未来它会不会消耗掉我们这个补贴需求，然后消减我们资源，比如说我们是40GW，我们对于组件的新增可能是不是变成35GW。我们现在来看黑户项目并网的依然是少数，因为过去黑户能够并网拿到火电的量都不是很大，很大一部分就像你说的是他已经建了但是还没有并网，这个里面它大量的电站它只建了很少的一个部分。因为你在没有一个收益保障的前提下，投资人他不可能把所有的电站都装完了之后承担这么大的一个风险。通常情况下他们只会建一部分，比如说有20MW的项目它只建1M或者建得更少一些，然后再去抢这个电站，这种情况是客观存在的。我们来看各省之前发布的项目梳理，它也分成了已建成未并网，还有已开工未并网，大量的项目还是属于已开工未并网，整体建设量还是非常少的，所以这次如果是能够竞到电价的话，它仍然需要新采购组件以及其他设备来完成这个项目。