40载改革开放磅礴激荡，33载电力建设一往无前，华能的每一个“金色”脚印，都稳重坚实……
“当资本遇上华能（下）”继续为大家讲述华能的资本故事。
发展：资本是一种凝聚的能力
随着改革开放的深入推进，我国宏观经济市场化、法治化制度日趋完善，资本市场天然的融资、价值发现、资源优化配置的功能在华能得以彰显。
2000年7月18日，华能在京宣布对其在美国上市的公司华能股份公司和山东华能公司实施战略性并购。华能股份公司以57.68亿元人民币全额一次性支付现金方式，并购山东华能公司。并购后，华能股份公司拥有的发电装机容量增加到1105.7万千瓦，华能集团公司对华能股份公司的持股也从原来的34.76%增加到51.98%。
这是当时我国两个境外上市公司间规模最大的一次合并，因此备受国内外投资者、电力行业和媒体关注。资本市场反响尤为强烈，并购消息一经报道，两家公司的股价当天快速飚升，到次日纽约股市收盘时，华能股份公司和山东华能公司的股价分别上涨了12.17%和58.67%。
舆论普遍认为，通过并购，华能两个境外上市公司之间实现强强联合，理顺了股权关系，优化了资源配置，增强了华能的竞争能力和抗御风险的能力。
通过资本运作实现华能电力主业的整合，经营业绩持续增长。到2003年底，华能股份公司在纽约股市的价格达到67.41美元，比宣布合并山东华能公司时增长了5.4倍，年均上涨率为155%。
在对电力资产开展重组与收购的同时，华能按照“以电为主，综合发展”的战略方针，对非电产业进行了重组优化。集团内部从事非电产业开发经营的公司通过专业化重组，初步形成金融、交通、综合产业等专业控股公司，一方面强化经营的专业性和独立性，一方面强化产业公司的利润功能。这为后来华能“电为核心、煤为基础、金融支持、科技引领、产业协同”的发展战略奠定了基础。
电力主业的并购整合，非电产业的重新定位，华能优化了资源配置，扩大了电力产业的经营规模，增强了华能的整体实力和竞争力。此后华能以电力为核心，以资本为纽带，逐步建立了以母子公司结构为主、总分公司结合的管理体制，国有资本控制力进一步增强。
优化：资本是高质量发展的工具
经济进入新常态，高质量发展的要求日渐明晰，华能更加注重提高发展质量和效益，用资本之力助推企业提质增效、转型升级。
明确资本布局
2012年华能确立了分板块上市、创造条件实现集团公司整体上市的资本战略布局规划，擎画出“1+M+N”的资本布局蓝图：“1”即集团公司作为投资者，“M”即稳步推进火电、水电、金融等产业板块上市，“N”即继续孵化产业公司，条件成熟时逐步实现上市目标。分板块上市概念的提出，解决了发电企业由于建设、生产、运营方式不同造成的估值难以统一的问题，大大提速了资产证券化进程。截至今年10月，华能的资产证券化达70%，86%的电力主业资产装在了上市公司的“盘子”里，资产证券化比例和上市公司资源集中度均显著提高。
从华能国际到长城证券，集团公司资本蓝图稳步成形。“1+M+N”的资本布局规划实现了集团公司发展的质量变革、效率变革、动力变革，增强了国有经济活力、控制力、影响力和抗风险能力。在深化国企改革和推进股权多元化改革的道路上，华能必将以新常态之活水融入中国经济发展新常态的大海。
华能集团资本部主任 戴新民
合理扩大规模
华能收购了深圳能源集团25%的股份，成为该集团第二大股东；与内蒙古自治区政府及相关单位共同发起设立了北方电力联合公司；相继实施了“骏腾项目”和“飞扬项目”，进一步将非上市火电资产装入上市公司，做大做强火电板块。2016年，华能股份公司完成历史上资产规模最大的一次资本运作，收购华能集团公司山东公司80%、吉林公司100%、黑龙江公司100%和中原燃机90%股权，使得可控装机容量突破1亿千瓦。
调整电源结构
华能大力推动绿色低碳发展，加快风电、光伏等新能源发展步伐。2011年6月10日，华能新能源股份有限公司在香港联交所开始挂牌交易，全球发行24.85亿股，募集资金总额7.99亿美元。华能新能源公司备受国际投资者青睐，国际配售部分在投资者推介会当日即获足额认购，反映出对华能新能源产业的肯定和未来发展信心。
（华能水电在上海证券交易所挂牌上市）
2017年12月15日，华能澜沧江水电股份有限公司在上海证券交易所正式上市，是去年发行规模最大、募集资金最多的实体经济企业。本次发行18亿股，募资总额为39.06亿元，首个交易日开盘后，即快速涨停，涨幅43.78%。华能水电定位为集团公司水电业务最终整合的唯一平台，形成了澜沧江全流域水电开发与运营管理的宏伟格局，为区域经济发展和国家能源战略实施保驾护航。
我们已经感受到外界对华能水电的期望，也自知使命艰巨、责任重大。我们将在今后的工作中不断改进和提高，推动公司持续健康发展。
澜沧江公司党委副书记、总经理 孙卫
扩展经营版图
2003年，华能提出了“利用国内国外两个市场、两种资源，在海外投资建设、管理、开发、拥有电厂和其他相关产业”的“走出去”战略。当年12月16日，华能以2.27亿美元成功竞标收购了澳大利亚昆士兰州两大发电厂权益的OzGen公司50%的股权，迈出了华能“走出去”战略中实质性的第一步，成为第一家在发达国家收购电力资产的中国电力企业。2008年4月，华能股份公司收购了新加坡中新电力（私人）有限公司100%的股权，从而全资拥有了新加坡大士能源有限公司。
（新加坡大士能源）
培育产业板块
2018年10月26日，长城证券股份有限公司正式在深圳证券交易所中小板挂牌上市。长城证券本次发行约3.10亿股，合计募集资金19.58亿元，首个交易日开盘后快速涨停，涨幅44.06%，上市募集资金将进一步充实资本实力。作为集团公司金融产业首家上市公司，长城证券成功上市也是“1+M+N”布局落地的又一力证。
（长城证券在深圳证券交易所中小板上市交易）
金融的本质是为实体经济输送弹药、引流解渴。回归本源、以融促产，助力华能事业做大做强、基业长青，是华能发展金融的前提和立足点，也是每个资本公司员工时刻牢记的使命。
资本公司党委书记、董事长 丁益
融资创新支持
资本运作离不开资金支持，华能不断开拓融资渠道，优化融资结构，降低财务费用，为提升公司和央企在市场的信誉做出了贡献。
华能致力于积极推动债券市场的发展。2006年，华能作为6家发起单位之一，向中国人民银行提出了筹备成立银行间市场交易商协会，华能也是该协会中唯一一家出任常任理事单位的非金融企业。近年来，华能取得了一系列的市场融资突破：银行间市场第一家短融注册单位、首批超短融发行企业、第一家中债资信再评级企业，并创新发行了“贴现式”超短融、非平台类企业15年期超长期中票、超长期限含权中票、首只DFI项下央企债券等。为做好资金精细化文章，华能提出“五个百分百”的要求，加大资金集中统筹，降低流动性风险。目前，账户集中开立比率、资金账户监管率、收支预算管控率都保持100%，可归集资金集中率在99%以上。
（资本公司增资扩股签约仪式）
“虽然我们已走过万水千山，但仍需要不断跋山涉水。”33年前一个不到50人、资本金1亿美元的公司成长为今天拥有17000多万千瓦装机容量、资产总额超过1万亿元的发电集团，因改革开放而生、因改革开放而兴，是华能的真实写照；与资本一路同行，是华能的一个有力注脚。
今天，对改革开放40周年最好的纪念，就是改革更深化、开放更扩大。华能将以更广阔的胸襟、更开放的姿态，迎接深化改革进程中的险滩激流，拥抱开放世界中的机遇挑战，开足马力、劈波斩浪，闯出一片更加广阔的新天地。
“当资本遇上华能（下）”继续为大家讲述华能的资本故事。
发展：资本是一种凝聚的能力
随着改革开放的深入推进，我国宏观经济市场化、法治化制度日趋完善，资本市场天然的融资、价值发现、资源优化配置的功能在华能得以彰显。
2000年7月18日，华能在京宣布对其在美国上市的公司华能股份公司和山东华能公司实施战略性并购。华能股份公司以57.68亿元人民币全额一次性支付现金方式，并购山东华能公司。并购后，华能股份公司拥有的发电装机容量增加到1105.7万千瓦，华能集团公司对华能股份公司的持股也从原来的34.76%增加到51.98%。
这是当时我国两个境外上市公司间规模最大的一次合并，因此备受国内外投资者、电力行业和媒体关注。资本市场反响尤为强烈，并购消息一经报道，两家公司的股价当天快速飚升，到次日纽约股市收盘时，华能股份公司和山东华能公司的股价分别上涨了12.17%和58.67%。
舆论普遍认为，通过并购，华能两个境外上市公司之间实现强强联合，理顺了股权关系，优化了资源配置，增强了华能的竞争能力和抗御风险的能力。
通过资本运作实现华能电力主业的整合，经营业绩持续增长。到2003年底，华能股份公司在纽约股市的价格达到67.41美元，比宣布合并山东华能公司时增长了5.4倍，年均上涨率为155%。
在对电力资产开展重组与收购的同时，华能按照“以电为主，综合发展”的战略方针，对非电产业进行了重组优化。集团内部从事非电产业开发经营的公司通过专业化重组，初步形成金融、交通、综合产业等专业控股公司，一方面强化经营的专业性和独立性，一方面强化产业公司的利润功能。这为后来华能“电为核心、煤为基础、金融支持、科技引领、产业协同”的发展战略奠定了基础。
电力主业的并购整合，非电产业的重新定位，华能优化了资源配置，扩大了电力产业的经营规模，增强了华能的整体实力和竞争力。此后华能以电力为核心，以资本为纽带，逐步建立了以母子公司结构为主、总分公司结合的管理体制，国有资本控制力进一步增强。
优化：资本是高质量发展的工具
经济进入新常态，高质量发展的要求日渐明晰，华能更加注重提高发展质量和效益，用资本之力助推企业提质增效、转型升级。
明确资本布局
2012年华能确立了分板块上市、创造条件实现集团公司整体上市的资本战略布局规划，擎画出“1+M+N”的资本布局蓝图：“1”即集团公司作为投资者，“M”即稳步推进火电、水电、金融等产业板块上市，“N”即继续孵化产业公司，条件成熟时逐步实现上市目标。分板块上市概念的提出，解决了发电企业由于建设、生产、运营方式不同造成的估值难以统一的问题，大大提速了资产证券化进程。截至今年10月，华能的资产证券化达70%，86%的电力主业资产装在了上市公司的“盘子”里，资产证券化比例和上市公司资源集中度均显著提高。
从华能国际到长城证券，集团公司资本蓝图稳步成形。“1+M+N”的资本布局规划实现了集团公司发展的质量变革、效率变革、动力变革，增强了国有经济活力、控制力、影响力和抗风险能力。在深化国企改革和推进股权多元化改革的道路上，华能必将以新常态之活水融入中国经济发展新常态的大海。
华能集团资本部主任 戴新民
合理扩大规模
华能收购了深圳能源集团25%的股份，成为该集团第二大股东；与内蒙古自治区政府及相关单位共同发起设立了北方电力联合公司；相继实施了“骏腾项目”和“飞扬项目”，进一步将非上市火电资产装入上市公司，做大做强火电板块。2016年，华能股份公司完成历史上资产规模最大的一次资本运作，收购华能集团公司山东公司80%、吉林公司100%、黑龙江公司100%和中原燃机90%股权，使得可控装机容量突破1亿千瓦。
调整电源结构
华能大力推动绿色低碳发展，加快风电、光伏等新能源发展步伐。2011年6月10日，华能新能源股份有限公司在香港联交所开始挂牌交易，全球发行24.85亿股，募集资金总额7.99亿美元。华能新能源公司备受国际投资者青睐，国际配售部分在投资者推介会当日即获足额认购，反映出对华能新能源产业的肯定和未来发展信心。
（华能水电在上海证券交易所挂牌上市）
2017年12月15日，华能澜沧江水电股份有限公司在上海证券交易所正式上市，是去年发行规模最大、募集资金最多的实体经济企业。本次发行18亿股，募资总额为39.06亿元，首个交易日开盘后，即快速涨停，涨幅43.78%。华能水电定位为集团公司水电业务最终整合的唯一平台，形成了澜沧江全流域水电开发与运营管理的宏伟格局，为区域经济发展和国家能源战略实施保驾护航。
我们已经感受到外界对华能水电的期望，也自知使命艰巨、责任重大。我们将在今后的工作中不断改进和提高，推动公司持续健康发展。
澜沧江公司党委副书记、总经理 孙卫
扩展经营版图
2003年，华能提出了“利用国内国外两个市场、两种资源，在海外投资建设、管理、开发、拥有电厂和其他相关产业”的“走出去”战略。当年12月16日，华能以2.27亿美元成功竞标收购了澳大利亚昆士兰州两大发电厂权益的OzGen公司50%的股权，迈出了华能“走出去”战略中实质性的第一步，成为第一家在发达国家收购电力资产的中国电力企业。2008年4月，华能股份公司收购了新加坡中新电力（私人）有限公司100%的股权，从而全资拥有了新加坡大士能源有限公司。
（新加坡大士能源）
培育产业板块
2018年10月26日，长城证券股份有限公司正式在深圳证券交易所中小板挂牌上市。长城证券本次发行约3.10亿股，合计募集资金19.58亿元，首个交易日开盘后快速涨停，涨幅44.06%，上市募集资金将进一步充实资本实力。作为集团公司金融产业首家上市公司，长城证券成功上市也是“1+M+N”布局落地的又一力证。
（长城证券在深圳证券交易所中小板上市交易）
金融的本质是为实体经济输送弹药、引流解渴。回归本源、以融促产，助力华能事业做大做强、基业长青，是华能发展金融的前提和立足点，也是每个资本公司员工时刻牢记的使命。
资本公司党委书记、董事长 丁益
融资创新支持
资本运作离不开资金支持，华能不断开拓融资渠道，优化融资结构，降低财务费用，为提升公司和央企在市场的信誉做出了贡献。
华能致力于积极推动债券市场的发展。2006年，华能作为6家发起单位之一，向中国人民银行提出了筹备成立银行间市场交易商协会，华能也是该协会中唯一一家出任常任理事单位的非金融企业。近年来，华能取得了一系列的市场融资突破：银行间市场第一家短融注册单位、首批超短融发行企业、第一家中债资信再评级企业，并创新发行了“贴现式”超短融、非平台类企业15年期超长期中票、超长期限含权中票、首只DFI项下央企债券等。为做好资金精细化文章，华能提出“五个百分百”的要求，加大资金集中统筹，降低流动性风险。目前，账户集中开立比率、资金账户监管率、收支预算管控率都保持100%，可归集资金集中率在99%以上。
（资本公司增资扩股签约仪式）
“虽然我们已走过万水千山，但仍需要不断跋山涉水。”33年前一个不到50人、资本金1亿美元的公司成长为今天拥有17000多万千瓦装机容量、资产总额超过1万亿元的发电集团，因改革开放而生、因改革开放而兴，是华能的真实写照；与资本一路同行，是华能的一个有力注脚。
今天，对改革开放40周年最好的纪念，就是改革更深化、开放更扩大。华能将以更广阔的胸襟、更开放的姿态，迎接深化改革进程中的险滩激流，拥抱开放世界中的机遇挑战，开足马力、劈波斩浪，闯出一片更加广阔的新天地。