从2016年开始，先见能源聚焦增量配电网改革的政策研究、成本监审和定价实践以及投融资咨询工作，被各级政府以及投资企业问的最多的问题是：增量配电网是否有投资价值吗？投资增量配电网会不会恶化公司的资产负债率？在近三年的政策跟踪研究和实际项目落地工作中，结合各类客户的需求与对未来的展望，针对增量配电网项目可以实施的业务方式，我们总结了增量配电网可以实施的业务及相应商业模式，分享给所有对增量配电网感兴趣的政府机构和投资企业。由于篇幅有限，只能提纲挈领，希望能够对大家有所启示，更欢迎各位朋友、专家指正批评！
我们把增量配电网按照负荷情况分为三类：
第一类：完全需要新建的增量配电网（0型配电网）。仅有产业规划，无产业，无负荷。此类投资必须高度慎重，对于一般社会资本，建议在严格分析、尽调基础上，谨慎介入。
第二类：存量配电网带增量发展的增量配电网（0.5型配电网）。有规划、有产业、有用户、有负荷。有新的增量配电网投资产业和区域，例如现有产业园区的二期扩展。对于0.5型配电网，社会资本需要结合已有产业、用电量、配电资产等条件，判断增量区域、增量负荷的价值。通常，0.5型配电网的投资价值较高，能够达到社会资本对投资回报率的要求。
第三类:存量配电网转制为增量配电网（1型配电网）。有规划、有产业、有用户、有负荷。有投资新的产业规划，但是基本没有新的区域。由于资产折旧计提多，如果负荷稳定、用电量较大，此类标的会是超级“现金奶牛”。建议社会资本优先关注1型配电网，但需要考虑产业风险及存量配电资产的优化改造。
除此之外，我国配电网的实际生存状况是：电网公司目前运营着电力网络的主要动脉，而大量的毛细血管却不在电力行业的管理范围。所以增量配电网的改革除了打破垄断以外，更大的意义上是理顺我国长期以来没有到位的配电网管理机制，让配电网更好地服务用户、服务地方经济发展。
基于以上情况并结合我们的实践与研究，我们提出增量配电网的十种业务及相应的商业模式，供投资企业在设计盈利方式时参考。
一、配电网服务
配电服务只能以省级物价部门确定的配电价格作为收费标准，终端价格不得高于物价部门下达的收费标准。如何降低配电成本，成为企业是否有盈利空间的重要基础。配网投资企业可以在以下环节进行成本控制：
1、合理控制投资造价。尽量以“技术标准+市场价格”确定投资造价，以电力工程定额造价计算方法作为最高投资限价。
2、尽可能的降低融资成本。融资成本越低于银行基准利率，配网服务成本越低。
3、尽可能降低供电营业范围的各种损耗，包括变损和线损。一般而言，配电网线损最好控制在3%以内。
4、提高运检和营销业务的智能化水平，降低配电服务的可变成本。
二、售电及套餐服务
配电网企业一般的年供电量超过1亿千瓦时以上，因此集成负荷将成为降低电源成本的重要手段。就售电业务而言，电量越大，度电分摊的配电成本越低。对于年供电量低于1亿千瓦时的配电网，建议谨慎申报增量配电网项目。
对于配售电企业来说，除了自身供电区域的保底售电以外，还可以参与全社会的竞争性售电业务，当然也必须允许其他企业在供电范围内开展竞争性售电业务。因此，充分发挥自身供电领域的优势，结合区域内不同产业的特点，制订售电套餐参与全社会售电服务，将是配售电网企业的重要收入来源。
三、用户电力工程服务
广义的用户电力工程，不仅仅是指报装、计量、并网、接入等工作，还可以延伸到用户的所有电力设备的设计、安装、调试和维护服务。利用电力企业专业化的优势，将红线外的服务延伸到用户红线内的涉电业务，既弥补了用户对电力专业化服务的短缺，又为配电企业带来更高的收益。
鉴于目前运营充电桩的风险较大，而配网企业的服务区域有限，因此对充电桩业务，建议仅提供接入和售电服务，而不直接投资充电桩。
目前，传统电网公司（国家电网、南方电网、蒙西电网）也都在从事以上三项业务，即传统电力业务。我们认为，以下七项是新型电力公司应该高度关注的新型电力业务。
四、光伏及分散式风电直销服务
要使得配电网项目有更高的投资可行性，确保用户侧销售电价（销售电价=购电价格+配电价格+政府性基金及附加）低，在配电价格水平不变情况下，应尽力降低与电源相关的购电价格。这是配电企业是否盈利的关键。随着可再生能源投资成本的大幅度降低，配电网区域内配置光伏电站和分散式风电站是降低购电价格的重要手段。目前在华东、华北、华南中南等地区，光伏和风电的度电成本对标用户侧电价有相当可观的盈利空间。利用分布式电源，降低配电网购电成本，在配网内直销给用户，由配网调度直接分配给电力用户，可以大大降低隔墙供电的非技术成本。
五、用户配电资产并购、租赁和托管服务
如上所述，我国配电网络的毛细血管几乎都不在电网企业资产范围，大量电力设施沉淀在用户非经营性资产之中，由于大多数用户对电力系统运营不专业，导致配电网管理水平严重低下，系统配置严重浪费、损耗过高以及管理不规范的情况比比皆是。这也导致了我国单位GDP能耗的居高不下。
通过增量配电网改革，作为专业电力服务公司的配电企业，应该积极并购（不是无偿移交）、租赁和托管用户的配电资产，使得这些沉淀的优质资产成为经营性资产。通过将配电服务延伸到用户资产管理之中，配电企业将获得更大的业务空间和盈利可行性。同时也对全社会配电设施利用率的提高（多个用户可以优化配电网络的布局），对电力专业化水平管理的提高，对我国大幅度的节能降耗有非常重要的意义。
六、转供电企业配电资产并购、租赁和托管服务
今年，规范转供电行为成为深入推进电力体制改革和降低一般工商业电价的重要任务。国家出台的一系列降低一般工商业电价文件，明确要求转供电企业要不就自行转制为增量配电网，要不就将配电资产移交给电网（是指具有电力业务许可证的电网企业）。而实际情况是，转供电企业既不愿意移交给电网，绝大部分也没有能力转制为增量配电网。因此，增量配电网企业可采取并购（不是无偿移交）、租赁和托管的方式介入转供电企业的资产管理和用电服务。这也为降低一般工商业电价水平相关政策的落实，能提供一条更为切实可行的市场化道路。同时，转供电配电资产的集中管理将大大提升全社会的电力专业化管理水平，大大提高转供电企业电力设施的利用水平，大大提高社会基础设施投资资金的利用水平，也为增量配电网企业和转供电企业提供了效益双赢的利润空间。
七、气、热、冷综合能源服务
作为垄断性的服务行业，配电网企业仅仅满足于电力服务是远远不够的。利用电力网络的营销渠道，利用电力营销的服务网络，同时向用户提供气、热、冷等综合能源服务将是新型电力公司的必由之路。尤其是配电企业在并购、租赁和托管了用户配电资产之后，采取能源承包的方式为用户提供“能源一站式”服务，也将是市场可以接受的商业模式。
八、能源大数据下的企业资源优化服务
随着5G的到来和物联网的逐步完善，配电企业将会积累大量的能源投资和运营数据。目前用户能源方面的数据应用几近于空白，需求侧管理在我国绝大部分企业还处于起步阶段。随着配电业务的开展，通过大数据的分析和设计，优化企业各类资源配置，为企业提供能源设备的节能改造与合同能源管理服务，多能互补与综合智慧能源服务，降低企业综合用能成本的可行性越来越大。这将是配电网企业发展的高级阶段，也是一个成熟配电企业的标志。
九、配电网收费平台的能源金融服务
大量社会资本对于增量配电网投资的期待，很大程度上是因为配电网拥有向用户收费的平台。通过电费的收入和支出，配电企业的金融属性非常明显。当前，电网企业负责收费、结算，负责归集交叉补贴，代收政府性基金，并按规定向有关发电企业和售电公司支付电费，因此，电源企业和用户电费结算的时间价值完全没有体现。配电网企业可以联合有牌照的金融机构，甚至作为金融机构的代理方，共同开展能源金融业务，以促进社会资本更高效率的流转和得到更大的收益。
十、盘活、并购、整合存量配电资产的资产证券化服务
配电网投资企业可以通过并购和租赁存量配电网，盘活社会存量配网沉淀资产（据测算高达12000亿元人民币）。同时对于这类资产可以采取打包、连片、优化等方式，整合出更有核心竞争力的优质资产，既可以通过发行配电网绿色债券为地方政府融资提供更多的专业渠道，也可以将优质资产证券化推向资本市场，为社会配电资产的最大价值化做出应用的贡献。
增量配电网改革的内在逻辑除了打破垄断以外，更多的是理顺国内未曾完善的配电网改革和管理机制，使得全社会配电网朝着智能化、专业化、绿色化、低耗化和资本化的方向发展。后者的作用甚至比前者更有意义。
（特别感谢先见能源专家刘东胜、胡荣权对本文所做出的贡献。）