事件：近期，各省市电力公司先后进行了2013年第1批配电网设备招标；变压器招标总量较大，其中，非晶合金变压器占比大幅提升。
结论：配电变压器单次招标量大幅提升，可能意味着配电设备招标次数或招标集中度的变化。尽管配电变压器改造力度加大将推动其市场需求在未来几年回暖，但我们尚不能根据此次招标得到配变总体市场将出现大幅增长的结论。
近期配电变压器招标中，非晶合金变压器无论数量或是容量，占比均已提升到33%左右，较过去一年22%的占比有大幅提升。随着配电变压器改造力度加大及非晶合金占比提升，非晶合金变压器市场总量在未来几年中将保持较高速的增长，对主要的配电变压器企业而言，在配电设备市场将进一步集中的环境下保持市场占有率与盈利能力是关键。
建议重点关注：置信电气(600517.CH/人民币12.95,未有评级)、北京科锐(002350.CH/人民币9.95,买入)、安泰科技(000969.CH/人民币10.18,未有评级)等相关个股。
非晶合金变压器占比大幅提升从国家电网公司的统计数据来看，2012年通过总部、省市公司实现集中招标的配电变压器约25万余台（部分招标数据未计入），其中非晶合金配电变压器约5.9万台，台数占比约23.2%。2013年第1批招标中，非晶变约2.5万台，数量占比大幅上升至32.5%。
由于配电变压器容量普遍较小，非晶合金变压器并未在容量方面体现出劣势；2012年非晶合金变压器总体容量占比约24%，2013年容量占比33.1%，反而均高于其数量占比。
2012年12月25日非晶合金变压器在配电变压器招标中占比大幅提升18单次招标量大幅增长，招标节奏及模式可能有变化由于配电设备的多样性及历史地理习惯造成的差异，目前只在主要电气设备完成了标准化，完成标准化后的电力设备大部分先后进入了电网公司的集中招标平台，配电变压器的标准化也正在加速形成。
从此次招标的情况来看，主要配电设备、物资仍然停留在省、市层面。配电变压器方面，单批次招标数量提升上升较明显。2012年配电变压器集中招标总量约25-26万台（不含未集部分），而近期单次招标总量超过13万台（其中协议库存约12万台）。预计配电设备招投标，特别配电变压器设备招投标节奏及模式可能出现较大变化。
配电变压器未来几年改造力度将显著加大，随着非晶合金变压器占比的提高，非晶合金变压器市场需求增长的幅度可能是高速渐进。
尽管国内配电网长期薄弱已成共识，配电、用电环境的长期投入是长期趋势，但我们认为在当前的体制及经济社会发展需求下，配电、用电总体只是比较稳健的增长，单次招标量的放大尚不足以表明配电变压器总体市场需求将出现同比例增长。